Kenzolife

財務自由，最重要係本金，本金和本金。 重要事說三次。 有很多人，每天不捨得買杯Starbuck喝，不是付不起，而是要把彈藥存起來，做長遠投資。 假設，投資回報係10%，可以投資總數只10萬，1萬收益對生活幫助不大。 500萬會有50萬收益，一般係夠生活。 1000萬就100萬，蓋過生活需要後，財富就復息效應，增長越快，結果，就不用太過擔心錢不夠。  所以，第一個10萬，同第一個100萬都係好重要milestone。 如果你連基本都存不夠，你會傾向先把錢花完，反正沒差，結果，月月清，年年清。 要學會延後滿足的心理，才可以有紀律的存錢然後投資。 如果不夠錢，可以考慮借，但必須低成本，比如，我就會利用差不多供完的房產，再按然後拿現金再去投資，只要利息夠低，投資SP500總能回本。 Kenzo 2026 Feb 27

這裡談一下不是泡沫的結果  AI 分隔 大約 20 年前，有一個術語叫「數位分隔」（digital divide）。它指的是人們因為有些人能夠有效利用網路來改善生活而被分隔開來。 現在，我們有「AI 分隔」（AI divide）。 人們如果能夠做到以下這些，就能從中獲益： 知道如何有效使用 AI。例如，一人公司，全員都是 AI 員工。 在 AI 變化影響自己之前，設法應對這些變化。 知道如何向 AI 提出正確的問題。也就是所謂的提示工程（prompt engineering）。 投資 AI 股市作為對沖。 人們如果處於以下情況，就會處於劣勢： 在可被取代的就業市場中。 無法應對這些變化，並找到解決方法。例如，改變技能來適應 AI。 沒有閒錢投資 AI 相關股市。 從長遠來看，這種分隔會呈現 K 形狀，正如許多人所指出的。這與你的教育程度無關，因為人類智能在 IQ 120 以上，價值會越來越低。 Kenzo 2026 Feb 25

 近來市場一直說，AI有泡沫，AI投資過度，這裡我說一下我看法。 有沒泡沫？有，但是是個別公司，如個別AI tools。 沒有泡沫？也對，因為長遠是有value的，一個投資時期，肯定負盈利，肯定有好多初創公司生存不了，但最後還是有公司獲利的。 AI最成功就是代替人去工作，大部分的公司，最大成本是人，如果可以減少人手，這已經是一個實實在在的cost down，對大多公司是有利的。 另外，大家已經習慣了有AI的功用，那天沒有了AI，你會怎樣，願意付多少錢去拿回這功能？ 就這兩點，我不覺得AI有泡沫 OpenAI會不會最後成功，跟M7拼，暫時難說，說不定就如以前的Netscape，曾經一時無兩，最後不知道去哪裡了。 回到，human replacement，我用AI研究過，未verify的資料，當一個人的工資大概達到10萬美金，用AI就有incentive去替代，所以美國的software developers, 都是有危險的，現在從美國開始replacement。 當AI cost down，現在是以年20-30倍的減，速度如此快，就會加快human replacement。結果，係留少量真人處理複雜問題，或supervise AI工作，1個人管以前50個人的工作，完全是合理估算。 所以，AI投資大，但前景是可以的，human replacement是一個很慢的過程，要等。 今天說到這。 Kenzo 2026 Feb 24

Novo Nordisk (NVO) 是一支讓我買到教訓的股票。 開初，聽到KOL講減肥藥GLP-1, 覺得有錢途，就入手買了不少NVO股票，均價大概100左右，一直漲到130左右。 但，市場就是會調整，competitors的藥from LLY，也不錯，還有報告說比較好。但以為歐洲NVO最少可以獨佔，市場大，一個療程1000以上美金，應該非常好賺，就算有一個competitor，應該沒事，就沒有賣出，這個決定是錯的。後來，還有藥的翻版在賣，就是HIMS，而中國聽說也有。 在110左右，賣出一半NVO，但另一半就存到現在，股票在50左右徘徊，輸不少錢。但financial數據是可以的，可能只暫時問題。 分析錯誤 - 不太懂這市場，也不清楚重點，究竟這減肥藥市場如何 - 不懂的，應該只買龍頭股。LLY就沒這問題，當時想過50:50分配 - 沒花足夠時間研究，調研不夠。 - 如果不熟，就不應該太大投資，只能under 5% of portfolio. 到有一年以上，再考慮加倉 現在，持有它，希望能回到80左右。 Kenzo  2026 Feb 14

  Here’s the English translation: Regarding living-expense spending and cash (L), I have the following suggestions. Because this money must be used and you can’t really take risks with it, you can consider: Bank time deposits (fixed deposits). USD: U.S. Treasuries, or U.K. corporate bonds (Hong Kong people don’t need to pay tax). USD: Money market funds (Futu has this type). Do your own research on which interest rate is better and which option is more convenient for you. Some people also like covered-call ETFs because they pay regular distributions, but I don’t agree with this approach. You may get distributions, but the share price could fall, which wouldn’t be good. My own approach is to spread it across at least three years or more. For example, if annual living expenses are HKD 100,000: besides keeping enough cash in the bank for 2025, I would also allocate to U.S. Treasuries: 2026 — Different maturity dates, about 3 bonds, e.g., maturing in February, June, and September, tota...

  Continuing: Where you plan to live, as this will affect actual expenses. If living in Hong Kong, retirement costs won't be low, so considering your retirement location is essential. The only issue is healthcare. Outside Hong Kong, medical expenses become a variable. Hong Kong's public hospitals can handle serious illnesses, but waiting times are long. Medical insurance could be an option. For a two-person household, in HKD: Hong Kong: 15,000 Mainland China tier-1 city: 5,000 Mainland China tier-3 city: 1,000 Bangkok, Thailand: 3,000 For example, in a mainland tier-3 city, 10,000 HKD total monthly expenses for two people is very sufficient. By this calculation, annual expenses of 120,000, means 1.2 million in present value every 10 years, assuming the lump sum outpaces inflation. Additionally, you could move between different locations—for instance, living 2 months in Thailand and 3 months in mainland China is also an approach. It depends on your willingness and physical condi...

 近來看了一個視頻，講為什麼富一代會比較扣。 他的說法是，一般人把錢作為等價去買東西，結果，就是賺錢，花錢，一個循環，最後必須打工維持生活。 而富人思維是，不會亂花錢，錢的目的不是花，是用來錢賺錢，即是投資。 他有說1% rule，但凡用超過1%的錢，就需要慎重考慮 - 花這筆錢能不能賺回來？ - 這錢是不是必須用？用了讓自己安心去生活，如果是，就用吧 而我的1%看法是 - 如果用超過你總財富的1%，那必須有一個好理由，投資後必須有正回報。比如有500萬，任何超過5萬的花錢，必須好好考慮，最好是投資性質的，比如投資自己，讀書等 - 另外，每次花錢，如果超過年收入1%，也必須好好考慮。比如，年收入100萬，如果要花1萬，就得給自己一個justification。 那，另外一個想法，一天隨便花的限額是多少？不能每樣東西都計算怎花，頗浪費時間。我會建議年收入0.01%為起點，但不能到0.1%。試想一年365日 - 0.01% x 365 = 3.65% - 0.1% x 365 = 36.5% 年收入的3.65%用來亂花，是可以接受的，但36.5%就太高了。所以，100萬年收入，平均一天可以隨便花100元，這其實不是很多，自然看起來有點扣，但省下來就不少錢了，用來投資，就很不同了。  Kenzo 2026 Feb 13

 有這一說，股票市場贏錢是靠運氣，輸錢是靠實力。 對，確是大多數人的寫照。 只有少數人，極少數人，真的靠實力在股票市場賺錢。 股神也不能預測明天某股票升還是跌，那麽為什麼我可以呢？尤其以短期options為主要的，完全是假設自己看得通短期後市走向 我，自問，不能看透。比較有信心是，半年或一年後，這股票應該會漲，這點我對自己有信心。 遇到有些投資朋友，他們都相信某些方法是可以賺錢，比買正股長期持有更好，搞一堆買賣options方法，怎樣怎樣的，複雜而且有機會錯，我不會花這種時間，也不想犯低級錯誤，所以不去學。 因為，如果這類風險大的，一個人只會賭少一點，比如拿1萬，給你100%回報呢，也只是1萬回報。 而我，寧願借錢，以最低利息借最多的錢，長期持有股票，如果有100萬，只10%年回報，也有10萬呢，不是比1萬更實際嗎？風險更低。 那位朋友，去學一些複雜的options操作，結果呢，2025年是0回報，而我，簡單方法，也有40%回報。 投資股票如同做生意，要講scale，扣了利息開支，就算3%淨回報率，如果過1億的生意，你也收到300萬啦，已經非常好了。 另外，一種投資，是利用摃扞的方法，10元賭100元的東西，但市場一掉頭，看錯了，margin call就成為催命符 ， 強制平倉就血本無歸，甚至有可能欠下債務。可以一天就天堂，一天就地獄，這實際是跟時間對賭，我不會。適量margin有時候可以短期增加利潤，但必須計算風險，要能通過壓力測試。 Kenzo 2026 Feb 11

 從2023底，我從新計算我的持倉，當時為了減風險，屯cash，賣出非常多股票，大概30%左右。 從2024到2026年初，帶給我最多回報，以實際金額算，是這3只股票 - TSM - KLAC - NVDA/ NVDL 其中，TSM讓我賺最多 NVDL是我從網上討論區認識的2X ETF，從開始跟NVDA是50:50比例，現在降到75:25左右，因為，上落市，NVDL有非常大的損耗率，hold正股比較好 KLAC係一支無辦法完全理解的股票，知道它做什麼，但分析不了為什麼漲這麼多，但確實讓我獲利不少。這是幾年前一個youtuber kol推薦的，確是好股票，5年400% gain。 GOOG是另一支我會重倉的股票， 2025年已經讓我賺不少，從2024年底，就開始掃，從165左右開始買進，試用了Gemini 2.5之後，已經信心大增，結果，確實是一支好股，估計也會繼續帶來豐厚的回報。Forward PE現在還只是24左右，不高。 網上有人鼓勵買PLTR，TEM等，我覺得風險太大，所以沒敢買，結果，我是對的，1年的回報是負數。所以，不要跟風，要謹守財政紀律，不買高風險的股票，要買就買非常少量。 Kenzo 2026 Feb 7

最近Bitcoin跌到低過75000，而金今年就升得不錯，只是最近有個大調整，跌破4700. Bitcoin，我個人認為，以前係非常多黑錢儲存的地方，但陳志一事，發現BTC原來不再安全的，加上Quantum Computer遲早能破解BTC。 所以我認為，好多黑錢，把BTC一樣的saving account抽出，變為只是current account， 需然並不是所有，但只需轉走部份，就足已影響價錢。 那會轉到哪裡去呢？其中一個就是黃金，但黃金需要儲存，所以也不會太多，但就足已一直推高黃金價錢 即是，BTC只要繼續尋底，黃金就會繼續升，我估計6000是可以的。 判斷寫在今天，會回看是否猜對了 Kenzo 2026 Feb 5