金價創新高，然後呢？

 金價今天創新高，達4555美元。

有說2026年金價可以到5000美元，甚至6000美元，亦有說會跌回4000美元。

但有一個電視上的商品交易從業員，說金價成本應該只1000多，不應該升到那麽高，認為明年會大跌。

看了他言論，覺得好笑。為什麼用成本來算價錢，如果都這樣，一幅名畫就不應該賣到那樣天價。

基本面，就是demand and supply關係，多人買了，hold住，價錢就升，而跟成本關係不大。

Demand side - 

工業用，平民買入，和各國政府不停買入。現在大手買入都係這些政府，如果他們不賣出，hold又或者繼續買入，又怎會跌呢？

Supply side -

金的數量在地球應該有限的。如果真的是1000多美金，為什麼還不盡快開採多賺一些？肯定中間有些問題，產能受限。

另外，要大量賣出，可能是那些有財務問題的國家，如俄羅斯，但究竟量有多大呢？

如果羊群效應，大家都覺得金會升，那它就會升，因為大家都不賣出，supply變少。

金的價值是人賦予的，一旦意識形成，就如泡沫一樣變大，什麼時候爆破，很難說。或許一年內，或許要好幾年。

我估計還是比較大機會升到5000美元，之後再看當時情況。連Bitcoin都升到不合理，為什麼金就不可以呢？

另外，金，作爲長線投資，不很亮麗，但確實跟股票和債券關聯性比較低。某一程度作爲安全儲備，是可以的，但要非常長線，30年裡，中間有段長時間金價是一般。

從1995年到2025年，平均大概7.9% annual return. 主要這兩年升幅比較大

但從1995年到2023年，平均大概5.4% annual return

Kenzo

25 Dec 2025