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 繼續 - 準備在什麼地方生活，這會影響到實際開支。 如果在香港生活，退休費用會不低，所以，考慮退休地點，是必須。 唯一一個問題是醫療，離開香港，醫療費用就是個變數，香港的公立醫院可以處理嚴重疾病，但排期長。醫療保險可以是個選項。 就一個兩人住的單位，以港幣算 香港                           15000 大陸一線城市          5000 大陸三線城市        1000 泰國曼谷                3000 比如，在國內三線城市，兩個人一個月1萬港幣總支出，是非常足夠的。如此一算，一年12萬支出，每10年就120萬現值，前提是必須整筆錢蓋過通脹。 另外，也可以游走不同地方，比如住兩個月泰國，住3個月內地，也是一種方法。要看意願和身體狀況。 最重要，是本身身體健康，你的選擇就多了。 Kenzo 2025 Nov 27

 繼續談以下問題 - 開支考慮，什麼是必要支出，家庭，子女，供樓等 - 投資portfolio如何 財務自由門檻在于必須開支，這些開支是固定的，不能少，也可能隨時變多，這方面必須有個預算，比如子女教育開支，父母家用等。 這個數會直接影響能投資的總額，先用L代替這個fund allocation 一般而言，最少預留6個月甚至更長的生活費，包含固定支出。最好能有12個月以上的生活費，因為部分可以做為緊急基金，有什麼意外也有筆備用現金。 而對于living cash/bond (L) 的管理，目的是錢不能變少，而變現必須大概3天以內，部分可以是銀行存款，可以是非常短期的定期存款，可以是bonds而最好免稅的，就如美國國債，也可以是money market fund，賺取短期利息。 之後，就談投資portfolio，可以投資的是那些 - properties （P） - 股票，基金等 （I） - 其他asset，如rolex，bitcoin，藝術品等 （O） 以地產商舖properties計，可以是其中一部分，產生比較穩定的收入，但這跟市場前景很有關係，而且，需要借錢的話，就是摃桿效應，風險就會偏高。 Properties (P) 一般回報率不到5%，如果properties不升值，風險其實挺高的，套現時間長，需要時間管理瑣碎事，而且transaction fee不低。 對于股票基金等 (I)，是最優選的，為什麼？變現快而且回報率通常不錯，transaction fee低，以美國sp500為例，長期是9%-10% range。如果不懂股票，以ETF為優先選擇，大多人選擇那些QQQ，VOO，都是不錯的，最近幾年回報不低于10%。 投資個股就要看自己熟那方面了，只投自己明白的股票或行業，比如coca cola是支不錯的股票，大家都看得懂，一般而言，投資個股是有機會跑贏大市。 這邊對其他asset (O), 就暫不討論。 我會給出以下建議，每個fund的佔比 L 生活費用 + cash /bond       5%-40% P properties                        ...

財務自由係好多打工仔的夢想，並不是不工作，而是有了自由想工作可以，不工作也可以。有選擇，才會感到開心，不然逼自己工作，害怕失去收入，成為心理負循環。 達至財務自由，有幾點需要考慮 - 累積財富，通過勤奮工作，做生意，最後是投資 - 年紀考慮，什麼時候退下來，大概活到什麼時候 - 開支考慮，什麼是必要支出，家庭，子女，供樓等 - 投資portfolio如何 - 準備在什麼地方生活，這會影響到實際開支 勤奮工作，打從有收入，就應該累積cash，個人建議最好30%-50%收入能存下來，準備做投資。年輕時對很多事情都會有興趣，比如去旅行或試不同體驗，要花錢，30歲前，盡量從10%存起。 年紀考慮是看看你準備靠財富活多少年，比如你準備活到90歲，現在只40歲，那就必須有50年的花費。簡單算法，比如一年用10萬，那就50年，需要最少500萬，前提是假設投資能蓋過通脹。 另外有一種算法，叫FIRE 4% rule，就是每年花財富的4% as withdrawal rate，就可以一直活下去，比如你有100萬，每年只花4萬，假設投資是成功的，收益超過4%+通脹率，就能一直維持。這邊不詳細介紹，網上或youtube上有很多討論。 比如，https://www.moneyhero.com.hk/zh/investment/blog/%E8%B2%A1%E5%8B%99%E8%87%AA%E7%94%B1-%E5%A6%82%E4%BD%95%E6%88%90%E7%82%BAfire%E6%97%8F 實踐上，4%不夠安全，因為assume投資是一帆風順，但實際可能不能如意。 綜合考慮長壽風險和回報順序風險，一個比4%更為保守的安全提取率（Safe Withdrawal Rate, SWR）是絕對必要的，務實的風險管理。 多項更新的研究，分析了更長的退休期。結果顯示，對於40年或50年的退休期，4%的提取率成功率會降至90%以下，甚至更低。相比之下，將提取率降至3.5%，成功率則能回升至98%以上，即使是100%股票的投資組合也是如此 。 然而，學術研究往往忽略了現實世界中的摩擦成本。4%法則本身並未考慮投資管理費、交易成本以及從退休賬戶提款時可能產生的稅項 。這些費用會直接蠶食回報和本金。此外，生活中總有預期之外的開支，例如緊急醫療費用或家庭支援 。 因此，為了建立一個真正能安枕無憂...

最近AI股票有比較大的調整，主要係怕AI有泡沫，投資太多，而且AI GPU等進步太快，變為節舊率高。 看前景，我會問一下兩個問題， 1. 什麼時候AI算力才會saturated？ 2. 成本低了，是否會有更多app出來？ 從寬頻歷史是，6Mbps，10Mbps，30， 100，1G，到1Gbps左右才算是saturated，就是算已經用不完的地步。 當cloud service和網路成本低，youtube，uber，netflix等就可能成為有利可圖的生意，當年，youtube是虧本生意，因為成本太高。 AI的應用到頭了嗎？還沒！ 所以，建設還是會繼續的，但肯定中間有部分公司以虧本的方式生存，直至盈利模型開始。 我看法是，主要盈利會從賣鏟子慢慢過度去AI應用公司，所以，我會看好未來3年nvda和tsm。 但Google的TPU實在有趣，它會成為nvda盈利的一個變數，因為Google AI確實強，有可能問鼎一哥地位。 現在把這些寫下來，幾年後再回看，是否對了。 Kenzo 2025-Nov-24